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老白干毛利率增至65.32%

整个销售盘子中，老白干白酒业务实现营收18.29亿元，同比增长5.9%，毛利率同比增加至65.32%，其中老白干销售量增加7.76%至3万吨。对于销售额的上升，老白干透露，主要是公司针对白酒行业激烈的市场竞争，积极调整产品结构与产品定位，销售渠道向纵深发展，白酒销量提升所致。

虽然销售额强劲增长，但老白干的净利润反而同比下滑9.8%至5913.76亿元。对此，老白干指出主要是公司所得税费用大增导致。2014年其1.5亿元的利润总额对应的所得税高达9086万元。而2013年1.13亿净利润所得税仅4756万元。

不过，老白干的期末预售账款高达5.23亿，比期初的3.96亿多了1.27亿，“利润蓄水池”很丰厚。对于2015年的目标，他们计划实现22.78亿元，同比计划增长8%，营业总成本控制在21.17亿元以内。

市场调整还没完呢

尽管老白干的业绩为2014白酒的财报赢了一个漂亮的开局，但这只是个案。据记者统计，目前已有7家白酒上市公司发布了2014年业绩预告。其中酒鬼酒、水井坊、皇台酒业预亏，亏损额度均较2013年拉大，酒鬼酒预计亏损9000万元至1.2亿；而水井坊则预计巨亏4亿～4.3亿元；皇台酒业预计亏损4000万；泸州老窖和山西汾酒净利润下滑幅度均高于50%，上述两家预计净利润分别为8.59亿元至17.19亿元和3.36亿元至4.32亿元。而同属江苏板块的洋河和今世缘净利润则介于持平到微降之间，其中今世缘预计净利润降幅在0～10%，而洋河预计降幅为0～15%，其净利润在42.52亿～50亿元。

资本市场层面，白酒板块2014年依然处于下跌通道，而在市场层面，深度调整仍在紧锣密鼓地进行当中，连行业的龙头也未能“幸免”。近日有五粮液的大商告诉记者，五粮液春节前一度叫停了部分市场的投放。“此举等于控量，五粮液近期批发价回升明显。”“五粮液控量，要求挺住580元的批发价，以刺激经销商打款。”一位了解五粮液此番控量的白酒行业人士指出，该政策之下，五粮液的批发价从510元左右迅速反弹至560至570元。

无论是茅台还是五粮液，在去年12月的经销商大会上，均已经明确表示2014年不增量。但在发力布局系列酒之下，贵州茅台近日悄然推出一款黄瓷瓶茅台酒，其价格较现在核心产品53度飞天茅台的价格翻番，定价为1899元/瓶。

在白酒营销专家铁犁看来，对于茅台而言，如果不减量，春节后要挺住出厂价和批发价不倒挂有比较大的压力。